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La CNMC publica el análisis de las transacciones en el mercado a plazo del contrato equivalente al subastado en la 25ª CESUR en el periodo comprendido entre el 1 de noviembre y el 19 de diciembre de 2013
La información completa y no altera las conclusiones del Informe de la 25ª Subasta CESUR publicado el 7 de enero.
La Comisión Nacional de Mercados y Competencia (CNMC) ha aprobado el análisis de las transacciones en el mercado a plazo del contrato equivalente al subastado en la 25ª CESUR en el periodo comprendido entre el 1 de noviembre y el 19 de diciembre de 2013. Tras un estudio detallado de la información de las transacciones en los mercados a plazo del contrato objeto de subasta, dicho informe confirma y completa las razones que llevaron a proponer la no validación de la subasta.
Este análisis contiene la información requerida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en el marco de la investigación sobre la 25ª subasta CESUR celebra el 19 de diciembre de 2013. Con fecha 7 de enero de 2014, la CNMC aprobó y publicó un informe detallando los motivos que justificaron no proceder a validar la 25ª subasta CESUR (Informe de la 25ª CESUR), en el que ponía de manifiesto la necesidad de disponer de la información sobre la negociación realizada por los agentes en el mercado OTC y que a fecha de aprobación de dicho informe aún no estaba disponible.
La CNMC solicitó a la CNMV la remisión de la información sobre las transacciones realizadas en el mercado OTC (mercado "over the counter" o extrabursátil) de todos los contratos con subyacente el precio del mercado diario español que se habían negociado en dicho mercado desde el 1 de noviembre hasta el 20 de diciembre de 2013.
El presente informe analiza la evolución de la negociación del contrato Q1-14, carga base con el fin de investigar su efecto en el resultado de la 25ª subasta CESUR. En particular, se analizan los volúmenes y los precios a los que los agentes negociaron dicho contrato, los diferenciales de precios de las sesiones, posiciones abiertas y niveles de concentración. Asimismo, se analiza, concluido el horizonte de liquidación del producto subastado en la 25ª subasta CESUR, el diferencial de los precios resultantes en la subasta y el precio OMIE para el primer trimestre de 2014.
La CNMC añade a las circunstancias recogidas en el Informe de la 25ª CESUR las siguientes, que confirman y complementan las razones que llevaron a proponer la no validación de la subasta:
Todo lo anterior favoreció una reducida presión a la baja en los precios del contrato Q1-14 por el lado de la demanda en el mercado OTC y OMIP los días anteriores a la celebración de la 25ª CESUR, en un contexto de precios en el mercado mayorista spot con niveles que no se habían producido desde el año 2002.
En esta situación, los diferenciales de precios que se hubieran obtenido entre la 25ª subasta y OMIE, esto es 35,74 €/MWh de diferencia para el producto base (61,83 €/MWh el precio base en CESUR, un 137% superior a los 26,09 €/MWh registrados en el spot) y 34 €/MWh para el producto punta (67,99 €/MWh el precio punta en CESUR, un 100% superior a los 33,99 €/MWh registrados en la horas punta en el mercado diario), constituyen valores anómalos en las primas de riesgo ex post de los mercados a plazo y, tal y como se anticipó en el Informe de la 25ª CESUR, el contexto de precios del mercado mayorista en diciembre no ha sido extrapolable al primer trimestre de 2014.
TERMINOLOGÃA:
Mercado OTC: Mercado "over the counter", compuesto por una red electrónica, donde las partes negocian contratos financieros. Estas operaciones se llevan a cabo entre agentes financieros y empresas de comodities.
Contrato Q1-14, carga base: Producto cuyo precio se liquida por diferencias contra el precio del mercado de contado español en cada una de las horas del primer trimestre de 2014. Su negociación es anterior al inicio de su periodo de liquidación, esto es, antes del 1 de enero de 2014.
Mercado organizado de OMIP: Mercado de derivados del MIBEL (Mercado Ibérico de la Electricidad) donde los agentes registrados negocian contratos a plazo con subyacente el precio eléctrico y se liquidan a través de una cámara de contrapartida central (OMIClear).
Mercado mayorista spot: Mercado de contado eléctrico, donde los agentes compran y venden energía eléctrica con entrega en las 24 horas del día siguiente.
Las tres medidas propuestas hoy para su ampliación comprenden las llamadas medidas de solidaridad del gas , el Mecanismo de Corrección del Mercado (MCM) y las normas relativas a la concesión de permisos para proyectos de energía renovable.
Inseguridad jurídica, daño doloso y continuado... agravio comparativo entre inversores nacionales desposeidos y extranjeros compensados gracias a la justicia internacional: retroactivando los ánimos.
