La CNMC confirma las razones que llevaron a proponer la suspensión de la subasta.

- Desde el día 2 al 19 de diciembre los precios en el mercado mayorista spot registraron niveles que no se habían producido desde el año 2002 con un incremento entre el 60 y el 70% respecto a la semana anterior.

- La CNMC continúa investigando las circunstancias en que se desarrolló la subasta y el comportamiento de los agentes que participaron en la misma.

- Desde 2009 la CNMC ha propuesto al Gobierno que flexibilice el esquema de subastas aumentando el número de subastas de productos similares.

La Sala de Supervisión Regulatoria de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado el Informe sobre el desarrollo de la 25º subasta CESUR. Tras un análisis más detallado de los datos disponibles confirma y completa las razones que llevaron a proponer la no validación de la subasta. En concreto, considera que concurrieron "circunstancias atípicas" que impidieron que la puja se desarrollara en un entorno de "suficiente presión competitiva".

El informe toma en consideración dos elementos. En primer lugar, realiza un análisis del contexto general de los mercados desde el 2 al 19 de diciembre, y, en segundo lugar, analiza las condiciones en las que se desarrolla la propia subasta.

La evolución de los mercados pone de manifiesto que desde el día 2 al 19 de diciembre los precios en el mercado mayorista spot registraron niveles que no se habían producido desde el año 2002 con un incremento entre el 60 y el 70% respecto a la semana anterior, cuyo precio se situaba en el entorno de los 50 €/MWh.

Esos precios fueron trasladados de manera inmediata a los mercados a plazo, y en particular al producto negociado en la 25ª subasta CESUR el día 19 de diciembre, que resultó más de un 7% superior a las referencias de los mercados a plazo el día anterior a su celebración, y alcanzó su valor máximo con 58,90 €/MW. En días posteriores a la subasta se registró un descenso de precios del 14,8% respecto al precio de CESUR-25, hasta los 52,65 €/MWh del 27 de diciembre.

Además, la CNMC ha considerado que la concatenación de hechos registrados en diciembre no puede ser extrapolada al primer trimestre de 2014. En concreto: el primer trimestre suele registrar una producción eólica e hidráulica elevada por motivos estacionales; la indisponibilidad prevista por el Operador del Sistema se sitúa por debajo de los 2.000 MW durante casi todo el trimestre, mientras que en diciembre se situó entre 4.000 y 6.000 MW, fundamentalmente por la inusual indisponibilidad de grupos nucleares durante el período; finalmente, las entradas de gas procedentes de Argelia se han normalizado a partir del 26 de diciembre.

Las "circunstancias atípicas" registradas fueron las siguientes:

- Se registró un volumen calificado agregado antes de iniciarse la subasta muy inferior al de otras subastas con volumen subastado similar (un 11,5% inferior al de la 22ª y 24ª CESUR). Dicho volumen de calificación es el más bajo desde que se celebra la subasta CESUR con las actuales reglas (un 25% inferior al promedio desde la undécima subasta CESUR).

- Se registraron retiradas de volumen agregado por ronda superiores en un 55% al promedio de las acontecidas en las subastas 22ª y 24ª. En particular, ésta es la mayor retirada de volumen en la primera ronda de la subasta desde la 11ª CESUR, situando la ratio de elegibilidad muy por debajo de los valores registrados hasta entonces y con un descenso mucho más acusado.

- Se advierte un conocimiento por parte de los agentes, en rondas muy tempranas, de que el exceso de oferta se encontraba en tramos inferiores al tramo ciego (definido como aquel en el que el exceso de oferta es superior al 200%). Concretamente, por primera vez, al finalizar la ronda 3 los agentes supieron que se encontraban con un exceso de oferta inferior al 200%, saltando dos tramos hasta el rango de 150-175% de exceso, algo que no se había producido antes del final de la ronda 5 en las subastas celebradas desde 2010.

- Como consecuencia, la 25ª subasta ha finalizado en la ronda 7, siendo la ronda de cierre más temprana de todas las subastas CESUR celebradas, que en ningún caso cerraron antes de la ronda 12.

- El precio del producto base resultante de la subasta 25ª CESUR (61,83 €/MWh) ha alcanzado diferencias superiores a un 7% con respecto a las referencias de precios de los contratos equivalentes en los mercados a plazo (OTC: 57,67 €/MWh) y (OMIP: 57,55 €/MWh) el día anterior a la subasta, siendo este diferencial el máximo registrado desde la entrada en vigor de la TUR, en julio de 2009.

- Las variaciones de precios diarias y los diferenciales de precios en una misma sesión de negociación del contrato Q1-14, que tiene un nivel de liquidez alto, reflejan la incertidumbre de los participantes en el mercado acerca de las referencias de precios y se consideran una anomalía en mercados eficientes.

En este contexto de precios elevados, la 25ª subasta CESUR habría proporcionado una única referencia de precio (61,83 €/MWh) a trasladar directamente a la parte del coste de la energía de la Tarifa de Último Recurso (TUR) durante todo un trimestre, dando lugar al denominado "efecto evento" por incluir en la fórmula el precio de una única subasta.

Ante esta situación, la CNMC continúa investigando las circunstancias en que se desarrolló la subasta y el comportamiento de los agentes que participaron en la misma. Este análisis se completará con los datos solicitados a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que a fecha de aprobación de este informe no ha remitido. Asimismo, es importante destacar que la única entidad con capacidad para suspender la subasta durante la celebración de la misma es OMIE.

Desde 2009 la CNMC ha propuesto al Gobierno que flexibilice el esquema de subastas aumentando el número de pujas de productos similares con un determinado periodo de liquidación (subastas de "productos solapados"). Esto permitiría disponer de más referencias de precios de cada periodo trimestral y reducir las variaciones trimestrales del coste de energía de la TUR.